3년 5개월 만에 “코스닥 사이드카” 발동되었습니다.
이유는 금융당국이 공매도 전면금지를 하면서 그동안 공매도로 인해 눌려있던 종목들이 급등했기 때문인데요.
특히, 에코프로비엠, 에코프로, 포스코 DX 등 2차 전지 관련 주들이 급등세를 보였습니다.
아무래도 코스닥에 2차 전지 관련 종목들의 비중이 크다 보니 코스닥지수도 급등하게 된 것입니다.
다만, 여러 주식 전문가들은 공매도 전면금지로 인한 지수상승이 긍정적인 효과를 볼 수 있을지 의문을 가지고 있습니다.
따라서 오늘은 코스닥 사이드카 발동을 견인한 공매도 전면금지 여파에 대해 자세히 알아보도록 하겠습니다.
1. 사이드카 발동
| 구분 | 사이드카 |
| 발동 조건 | 코스피 : 코스피 200 선물 가격이 기준 가격 대비 5% 이상 상승 또는 하락
코스닥 : 코스닥 150 선물 가격이 기준 가격 대비 6% 이상 상승 또는 하락하고, 코스닥 150이 3% 이상 상승 또는 하락 |
| 발동 조건 시간 | 1분 이상 지속 |
| 발동 효과 | 프로그램 매매호가 호력 정지 5분간 중단 |
| 유의 사항 | 장개시 후 5분 전, 장종료 40분 전 이후에는 발동하지 않음 1일 1회만 발동 |
사이드카는 주식에서 프로그램 매매를 5분간 중단하는 제도를 말합니다. 그렇다 보니, 전문 투자자가 아니라면 사이드카가 발동했는지 모르셨을 것으로 보입니다.
사이드카의 발동 조건은 코스피 선물 기준 5% 이상, 코스닥 선물 기준 6% 이상 변동할 때 발동하게 됩니다.
프로그램 매매란 주식을 대량으로 거래하는 기관 혹은 외국인 투자자들이 컴퓨터로 수십 종목의 주식을 거래하는 것으로 주식시장에 큰 영향을 미칩니다.
따라서, 사이드카를 발동해 프로그램 매매를 잠시 중단하게 하여 주식시장에 큰 변동성을 완화합니다.
1.1 서킷 브레이커
| 구분 | 사이드카 |
| 발동 조건 | 전일 종가대비 1단계 : 8% 이상 하락 2단계 : 15% 이상 하락 3단계 : 20% 이상 하락 |
| 발동 조건 시간 | 1분 이상 지속 |
| 발동 효과 | 1~ 2단계 : 20분간 거래 중지 후 10분간 단일가 매매 3단계 : 당일 거래 종료 |
| 유의 사항 | 1~ 2단계 : 14:50 이후 발동하지 않음 3단계 : 15:20 이후 발동하지 않음 단계별 1일 1회만 발동 |
사이드카보다는 서킷브레이커 단어가 친숙하신 분들이 많을 것입니다. 서킷브레이커는 개인에게도 영향을 미치기 때문인데요.
서킷브레이커는 주가가 갑자기 급락했을 때 주식 거래 전체를 일시적으로 중단하는 제도입니다.
서키브레이커는 총 3단계로 나누어지게 됩니다.
1단계 : 종합주가지수(코스닥, 코스피, 나스닥 등)가 전일 대비 8% 이상 하락한 경우 발동
2단계: 전일 대비 15% 이상 하락, 1단계 대비 1% 이상 추가하락한 경우
3단계 : 전일 대비 20% 이상 하락, 2단계 대비 1% 이상 추가하락한 경우
2. 공매도 전면금지
공매도란 주가 하락이 예상되는 주식을 빌려 매도한 뒤 나중에 더 낮은 가격에 해당 주식을 매수해 빌린 주식을 갚음으로써 차익을 얻는 매매 기법입니다.
정부에서 내년 상반기까지 국내 증시 전체 종목에 대해 공매도를 전면금지하기로 발표했습니다.
이유는 최근 증시 변동성 확대와 관행화된 불법 공매도 행위가 시장의 안정과 공정한 가격형성을 저해할 우려가 있다는 판단이라고 합니다.
아시다시피, 공매도의 경우 개인이 하기에는 굉장히 조건이 까다로우며, 복잡하여 쉽게 하기 어렵습니다. 따라서, 기관 혹은 외국인에 불법 공매도 행위로 인해 피해를 입는 것은 바로 “개인 투자자”가 됩니다.
특히, 기관 및 외국인의 공매도는 상환일이 정해져 있지 않고 무기한이다 보니 오래 시간 거래가 이루어지지 않으면 자연스럽게 주가가 하락하게 됩니다. 그렇다 보니 개인 투자자가 고스란히 피해를 보게 됩니다.
정부는 이번 금지기간에 크게 3가지를 개선할 것으로 보입니다.
1. 개인과 기관 간 대주 상환기간, 담보비율 등의 차이에 대해 해소 방안을 검토
2. 불법 무차입 공매도 사전 방지를 위해 실시간 차단 시스템 구축
불법 무차입 공매도 : 주식을 빌리지 안은 상태에서 불법으로 매도하는 것
3. 불법 공매도에 대한 처벌 강화
지금까지의 공매도 금지 사례들을 보면, 나라의 경제적 위기가 있을 때 금지를 했습니다. 하지만 이번 공매도 금지는 이전과 달리 “공매도 제도 개선”을 위한 금지로 지금까지와는 전혀 다르다고 봐야 합니다.
이번 공매도 금지 기간에 제도가 제대로 개선이 되어서 공정한 시장이 되었으면 좋겠습니다. 다만, 현재 공매도 전면금지 여파에 대해서는 긍정적인 해석과 부정적인 해석으로 나뉩니다.
공매도 전면금지 여파에 대해서 아래에서 자세히 다뤄보도록 하겠습니다.
3. 공매도 전면금지 여파
긍정적인 해석은 당연히 지수상승을 견인할 것이라는 전망이며, 반대로 부정적인 해석은 일시적인 상승으로 지속적인 상승은 어렵다는 해석입니다.
왜 이렇게 해석이 나뉘는지 자세히 알아보도록 하겠습니다.
3.1 공매도 전면금지- 부정적인 해석
공매도 전면금지가 지수에 유의미한 변화를 가져오기에는 다소 무리가 있다고 보이는 해석입니다.
이는, 시장 상승세라고 하기보다는 특정 종목에 쏠림현상이 나타날 것으로 기대하는 투자 전문가들의 의견입니다.
또한, 몇몇 투자증권 연구원은 이번 공매도 전면금지 조치의 경우 인위적인 규제에 의한 수급 개선 효과로 보고 있습니다.
따라서, 시간이 지날수록 공매도 규제에 의한 종목별로 가지고 있는 펀더멘털에 따라 움직일 가능성이 크다고 보고 있습니다.
단순히 공매도로 인한 낙폭과대로 인한 숏커버 종목이라면 수급 재료가 사라지면 다시 큰 조정이 보일 수 있기 때문에 조심할 필요가 있어 보인다는 지적이 있습니다.
부정정인 해석들을 종합해 보면, 공매도 금지로 인해 시장이 상승추세로 돌아서기에는 다소 무리가 있어 보입니다.
코로나와 달리 경기 부양책이 뒤따르는 것이 아닌, 단순 공매도 금지로 인한 상승 추세는 오래 지속되지 못할 가능성이 있어 보입니다.
다만, 주식은 심리를 반영하기 때문에 현재 급등에 힘입어 상승추세로도 변화할 수 있기 때문에 끝가지 추적하는 것이 필요합니다.
그렇다면, 긍정적인 해석은 어떠한 의견이 있는지 살펴보도록 하겠습니다.
3.2 공매도 전면 금지- 긍정적인 해석
현재 코스피 200, 코스닥 150 지수 평균대비 높은 공매도 잔고비율을 기록하고 있는 종목들이 많습니다. 따라서, 공매도 금지 기간인 2024년 6월까지 유의미한 주가반등이 있을 것이라는 의견이 있습니다.
2020년 3월 공매도 금지 기간을 예를 들어 보면, 공매도 금지가 되면서 잔고비율은 최저 0.5%까지 감소했었습니다. 다만, 공매도 재개가 되면서 최근까지 가파르게 잔고비율이 올라 2.9% 수준까지 상승했습니다.
즉, 수급이 약한 종목의 경우 공매도에 의해 낙폭 과대가 크며, 적정가 대비 하락한 종목이 많다는 의견입니다.
또한, 과거 여러 사례들을 미루어 보았을 때 공매도 금지 기간 동안 증시는 하락 압력에도 지지가 되면서, 상승하는 모습을 많이 보여주었습니다. 특히, 상승 과정에서는 대량의 거래대금을 보이는 특징이 있다고 분석합니다.
긍정적인 해석들을 종합해 보면, 최근까지 공매도 잔고비율이 과하게 증가하면서 정정가 대비 하락한 종목들이 많다는 의견입니다. 즉, 수급이 부족해서 하락한 종목의 경우 상승의 여지가 많아 시장 추세도 상승할 것으로 보입니다.
특정 종목뿐만 아니라, 여러 종목에서 공매도 잔고비율이 증가한 것은 사실입니다. 다만, 여전히 수급이 없다면 상승하기는 어렵기 마련입니다. 따라서, 시장 전체에 수급이 들어오는지 확인하면서 투자하시는 것이 좋아 보입니다.
4. 주식 성공 투자 지름길
주식 거래를 할 때마다 수수료를 지급해야하기 때문에 결코 수수료는 작은 부분이 아닙니다. 따라서, 증권사별 수수료 비교를 통해 손해 보지 않는 것이 주식 성공 투자의 첫 번째 단계입니다.
증권사 수수료 비교에 대해 자세히 알고 싶다면 아래 글을 참조해보시길 바랍니다.
주식 거래를 하고나면 증권 거래세가 발생하게 됩니다. 다만, 증권거래세율은 나라별로 다르며, 투자 방법에 따라 유리하게 적용해야 합니다. 따라서, 증권거래세율을 아는 것은 투자의 기본이 됩니다.
증권거래세율에 대해 자세히 알고 싶다면 아래 글을 참조해보시길 바랍니다.
5. 결론
여기까지 코스닥 사이드카 발동을 견인한 공매도 전면금지 여파에 대해 자세히 알아보았습니다. 최근 주식 시장이 급락하면서 많은 개인 투자자들이 힘들어하고 있는 상황입니다. 공매도 전면금지로 인해 주식 시장에 봄이 불어와 상승 추세가 이어나갔으면 좋겠습니다.